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燕京啤酒2016年半年报点评

事件:燕京啤酒发布半年报。

收入、利润继续下降。上半年燕京啤酒实现营业收入62.94亿元,同比下降10.57%;营业利润6.04亿元,同比下降20.97%;利润总额6.47亿元,同比下降22.00%;归属上市公司股东的净利润4.52亿元,同比下降24.41%;基本每股收益0.16元,同比下降24.53%。

燕京啤酒2016年半年报点评

成本略降,费用水平回升,盈利水平下降。上半年毛利率42.92%,同比下降0.47个百分点,销售费用率11.68%,同比上升0.52个百分点。管理费用率11.39%,同比上升0.99个百分点;净利润率7.69%,同比下降1.75个百分点。

二季度收入、利润同比降幅较大。二季度单季度营业收入31.86亿元,同比下降18.14%;营业利润5.15亿元,同比下降20.59%。毛利率52.79%,销售费用率13.56%,基本与去年同期持平。管理费用率12.36%,同比上升1.22个百分点;净利润率13.45%,同比下降1.97个百分点。

销量持续下降。上半年总销量267万千升,同比下降9.8%。其中燕京主品牌销量191万千升,同比减少9.48%;“1+3”品牌242万千升,同比减少11.68%。二季度总销量151.28万千升,同比下降13.43%,其中主品牌销量111万千升,“1+3”品牌销量140万千升。

维持对燕京啤酒的“持有”评级。

风险提示:啤酒市场竞争激烈,而且其销量易受天气变动影响,重要原料大麦的产量和价格也受产区天气的重大影响,对于其风险应予以充分关注。

黔讯网 来源:太平洋证券  责任编辑: 推送

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关键词: 燕京啤酒 年半 年报