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龙湖集团增速放缓掉队同行 高周转模式后遗症质量问题频发

作者: 蔚芮

来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

[龙湖集团]龙湖集团增速放缓掉队同行 高周转模式后遗症质量问题频发

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2019年 , 高歌猛进的龙湖集团停下脚步开始稳健发展 , 然而 , 此时 , 它好像失去了什么 。

2020年3月24日 , 龙湖集团(00960.HK)公布了2019年财报 。 财报显示 , 2019年龙湖集团营业收入1510.3亿元 , 同比增长30.4%;实现归母净利183.4亿元 , 同比增长12.39% , 然而 , 在房地产行业内 , 龙湖地产的地位持续下滑 。

据克而瑞研究中心发布的《2019年中国房企销售榜TOP200》 , 龙湖集团凭借2425亿元排在第11位 。 与2018年排在第10位相比 , 下降了1位 。

龙湖集团 增速放缓 落后其他房地产龙头

马太效应(Matthew Effect),是指好的愈好,坏的愈坏,多的愈多,少的愈少的一种现象 。

众所周知 , 在不断洗牌的房地产行业 , 正在上演马太效应 。

根据克而瑞统计的相关数据显示 , 截至2019年12月31日 , 房企TOP30权益销售金额集中度已达35.7% , 创下历史新高 。

作为中国房地产行业的头部企业 , 龙湖集团不仅是川渝地区的地产龙头之一 , 而且在2019年全年实现了合同销售额2425亿元 , 完成了2019年全年销售目标 , 同比增长20.90% 。

看起来这是一份不错的答卷 。

不过 , 放慢脚步的龙湖集团终于还是有一些其他变化 。

根据克而瑞统计的数据显示 , 在房地产行业普遍萎靡的2019年 , 1000亿-3000亿、500亿-1000亿两个梯队的年销售额增长率均值分别达到27.5%、30.8% 。

根据这一数据显示 , 正好落在1000亿-3000亿区间的龙湖集团在2019年20.90%的增长率 , 意味着其销售增速要慢于同一阵营的增速均值 。

从龙湖集团近三年的销售情况来看 , 也能感受到龙湖集团的增速在放缓 。

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数据来源:龙湖集团财报 

根据龙湖集团2017年-2019年财报数据显示 , 2017年-2019年 , 龙湖集团实现合同销售金额分别为1560.8亿元、2006.4亿元、2425亿元 。 金额在不断上涨 , 增速却在放缓 。 2017年-2019年 , 合同销售金额的增速分别为77.16%、28.50%、20.40% 。 2019年与2017年相比 , 增速下滑了50多个百分点 。

除此之外 , 从龙湖集团的营业收入和归母净利润上也能感受到龙湖集团的放缓 。

[龙湖集团]龙湖集团增速放缓掉队同行 高周转模式后遗症质量问题频发

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数据来源:龙湖集团财报 

2017年-2019年 , 龙湖集团的营业收入分别为720.75亿元、1157.98亿元、1510.3亿元 , 营收增长速度分别为31.53%、60.66% 、30.40%;实现归母净利润分别为125.99亿元、162.37亿元、183.4亿元 , 归母净利润增速分别为37.65%、28.88%、12.39% 。

当然 , 2019年龙湖集团的毛利润增速也在出现下滑 , 2019年龙湖集团毛利润为507.97亿元 , 同比增长28.5%;2018年毛利润为395.29亿元 , 同比增长61.8% 。

高周转的模式 下的副产品:质量问题频发

“蒙眼狂奔的时代注定一去不复返 , 回归、重塑成为共识 。 ” 

在2019年龙湖集团的业绩发布会上 , 龙湖集团掌门人吴亚军再一次提到这句活 。

不过 , 提到是一回事 , 龙湖集团能否做到则是另外一码事 。

因为 , 曾经的龙湖集团在房地产快速扩张的时期也是将“高周转”模式玩到极致的一分子 。

以龙湖集团的销售金额来讲 。

根据克而瑞统计的数据显示 , 2016年龙湖集团的销售金额为858.1亿元 , 2017年直接到达1560.8亿元 , 2018年更是突破了2000亿元的大关 , 达到2006.4亿元 。 这种速度正是建立在“高周转”的模式下 。

当然 , 这种高周转的模式 , 近几年不断的扩张 , 也使得龙湖集团的负债在不断上涨 。

[龙湖集团]龙湖集团增速放缓掉队同行 高周转模式后遗症质量问题频发

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数据来源:龙湖集团财报 

2016年-2018年 , 龙湖集团的负债总额分别为1497.15亿元、2565.85亿元、3660.66亿元;增长速度分别为23.09%、71.38%、42.67% 。

当然龙湖集团也意识到了风险 , 开始去杠杆、降风险 。

2019年龙湖集团的财报显示 , 2019年龙湖集团的综合借贷为1460亿元 , 净负债率51% , 和百强房企78.7%的负债率均值相比要低很多 。

然而 , 高周转模式带来的“副作用”也在此时开始爆发 。

2019年 , 龙湖集团的房屋质量问题频频上演 。

据相关资料显示 , 在龙湖集团2019年中期业绩发布会上 , 就曾有长沙地区的业主突然出现在现场哭泣哽咽维权 。

与此同时 , 2019年 , 龙湖集团还在成都、南京等多个地区都出现过因为房屋质量维权问题 。

2020年3月 , 还有媒体报道称 , 龙湖集团的蔡家知名楼盘龙湖椿山 , 项目洋房竣工交房 , 接房后 , 不少业主通过多种形式进行维权 。 虽然龙湖集团作出回应 , 但业主似乎还有质疑 。

因此 , GPLP犀牛财经来看龙湖集团的稳健来的太迟了 。

如今 , 不再高歌猛进的龙湖集团能否避免房屋质量问题呢?如果无法避免 , 会不会是又一种尴尬呢? 

2020年3月25日 , 在2019年的业绩发布上 , 龙湖集团将2020年的业绩目标定位2600亿元 , 与2019年相比仅增长7.2% 。

在2020年房地产大环境不利的情况下 , 龙湖集团从冒进转到稳健 , 在牺牲规模和速度的情况下 , 能否守住优势而不掉队呢? 

这是一个问题 。

 

 来源:新浪财经  责任编辑: 黔小编

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