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马云蒙圈了!斥资100亿入主申通股价暴跌45亿,陈氏兄妹套现146亿离场

阿里巴巴近47亿元入股后,又要追加近100亿元控股申通快递。本来大家以为是利好,券商纷纷给予“买入”评级。

而二级市场上,刚刚,“卖身”阿里的申通快递却意外跌停了!

8月1日,申通快递今日开盘后股价直线下挫,截至发稿,申通快递跌停,股价报26.68元/股,成交额约6.26亿元,总市值408亿。

而就在昨晚,申通快递刚刚公告,阿里巴巴可能作价99.82亿元入主申通快递。

马云斥资百亿入股将成大股东

7月31日晚间,申通快递公告称,公司控股股东上海德殷投资控股有限公司(简称“德殷投资”)及实际控制人陈德军和陈小英与阿里巴巴签署一项购股权协议。

根据该协议,在控股股东锁定期满后的三年内(即2019年12月28日起后的三年内),阿里巴巴或其指定第三方拥有购买申通部分控股股东股权,或其持有的部分申通股份的权利。

协议约定,在投资人或其指定第三方行使全部购股权的情况下,购股权的总行权价格为人民币99.81亿元。

若未来股权转让完成,上市公司的实际控制人将由目前的上海德殷投资控股有限公司变成阿里巴巴。

算上之前陈氏兄妹转让申通股权获得的46.6亿元,如果上述转让事项全部完成,则他们套现总金额将达到146亿元之多!

刚引入“战投”阿里巴巴

近几个月,申通快递陆续发布控股股东持股结构变更的提示公告。截至2018年末,德殷投资持股53.76%,为申通快递第一大股东。陈德军和陈小英合计持有德殷投资100%的股权,为申通快递实际控制人。

图片来源:Wind

今年5月,德殷投资宣布,将所持申通快递53.76%股份拆分成三部分,其中29.90%的股份分给全资子公司德殷德润,16.10%的股份股份分给另外一家全资子公司恭之润,剩余7.76%股份仍由德殷投资持有。

7月1日,申通快递发布股东持股结构变更进展公告。此时,德殷投资已将持有的德殷德润49%股权转让给了阿里巴巴,并已经办理了工商变更登记手续。而作为“战略投资者”的阿里巴巴,斥资46.65亿元,成为持有德殷德润49%股权的股东,也间接持有了申通快递14.65%的股份。

申通快递最新股权结构(图片来源:Wind)

阿里集齐“三通”快递

事实上,马云的阿里巴巴已经集齐了快递产业的四大巨头, 非顺丰系的民营快递行业五大公司“三通一达、百世”中,仅剩韵达一家未接受阿里的投资。

最先纳入阿里物流生态体系的是百世物流。这家快递物流企业在上市之前就获得了阿里系合计6轮融资。百世赴美上市时,招股书显示,阿里已成为百世的第一大股东,阿里系持股29%。

2015年5月,阿里联合旗下云锋基金投资圆通速递,持股约11%;今年一季报显示,阿里系合计持有圆通速递近17%的股份;2018年5月,阿里系向中通投资13.8亿美元,持股约10%。目前,阿里仍为其第三大股东。

来源:华创证券

阿里从2008年投资百世快递开始,通过菜鸟网络和云锋基金,共投资了超20家物流公司,可见其对物流的重视程度。早在2013年5月,阿里就联合顺丰、复星、三通一达等机构组建了菜鸟网络。

去年5月,马云在2018全球智慧物流峰会上表示,将投入千亿人民币建立全国智能物流骨干网“上千亿不够就投资几千亿,把阿里巴巴的大部分投资都投在这上面 。”

中国物流学会特约研究员解筱文对中证君(ID:xhszzb)表示,阿里入股“三通”,投资百世快递,此举目的是进一步强化菜鸟平台的线下支撑能力,以实现全网融合、虚实结合,从而增强阿里体系在快递物流领域的领导控制力。整个电商市场仍在扩展中,由此倒逼和带动物流业加速发展,阿里通过加强菜鸟平台建设发展节奏,提早战略布局,有望提供更好的服务、创造新的需求。

华创证券研报认为,对于阿里而言,当前是继续投资快递较为理想的时点。原因如下:

其一,通达系整体已经构成成本护城河,龙头集中可尽享电商红利;其二,阿里的技术与生态赋能可以提高效率,通过进一步强化电商与快递的关联,增强自身对于竞争对手的优势;其三,不排除在进一步整合过程中,打造快递航母级企业,降本增效,同时均衡价格关系。对快递以及整个行业带来利润率向上拐点。

券商评级“买入”二级市场却不买账

阿里打算控股申通,市场纷纷解读为“利好”。

中信证券指出,继上次阿里出资46.6亿元入股申通后,阿里又紧接着与申通签订三年总行权价99.8亿元的购股权协议,让市场再度审视快递作为核心资产对于电商平台的重要意义,有望抬升板块估值。

东北证券也指出,申通快递作为曾经的行业龙头,在经历发展波折后,不断改善经营。未来有望在阿里的带动下改善盈利能力,给予“买入”评级。国盛证券也维持“买入”评级。

资料显示,申通快递成立于1993年,是中国成立较早的民营快递公司,2016年12月登陆A股中小板,现在是中国领先的快递物流企业之一,也是阿里巴巴的物流合作伙伴之一。申通快递今年6月快递服务业务收入17.69亿元,同比增长41.83%;业务量和收入均实现快速增长。

值得一提的是,3月11日,申通快递宣布阿里将入股时,当天开盘申通快递直接涨停。然而,这次利好消息再次释放后,8月1日早盘,申通快递的股价却闪崩跌停。

有投资者很纳闷的在股吧问到:“阿里入主难道不是利好?咋还跌停了?”

来源:股吧

对此,有人解读为利好出尽、高位股下跌,以及阿里折价入股。从5月9日申通快递股价低点至今,公司股价已经上涨32%。

来源:微博

市场担心申通成为下一个天天快递?

阿里巴巴入主申通成为大股东,为什么会引起市场用脚投票呢?

业内人士表示,快递业并不是有流量就可以做起来的生意。表面看起来,阿里有足够的流量可以导向申通快递,但是快递行业的运营却是错综复杂,尤其是加盟店的管理,让不少快递大佬们深感头疼。市场之所以不看好此次股权变更,主要是有天天快递的前车之鉴。

2017年,一直处于第一梯队末尾的天天快递曾经也打算像顺丰、申通、圆通、中通、韵达等公司上市,并着手做了准备。但是经阿里巴巴撮合,最终选择“嫁入”苏宁易购,苏宁物流以42.5亿全资收购天天快递。

苏宁在2018年内将原有物流业务与天天快递进行整合,在2019年苏宁方面首度披露了物流业务数字。

苏宁方面在年报中表示,苏宁物流服务虽然实现了营业收入上40.82%的增长,但从绝对数字来看,2018年物流服务收入仅为28.01亿元,占营业收入比重为1.14%。而成本方面,该项业务成本却猛增110.5%,2018年该项营业成本为36.12亿元,2017年该数字仅为17.16亿元。

不仅如此,天天快递的亏损还在持续扩大。根据苏宁2018年年报披露,天天快递去年亏损12.97亿元,而在2017年这一数字维持在个位级别,亏损5.81亿元。受此影响,物流服务毛利率从2017年的13.7%下降到2018年的-29.0%。

业内人士还表示,阿里和申通的三年之约随时有可能发生变化。在创始人去意已决的情况下,已经无心好好打理公司,而且申通快递在这两年的发展中无论是规模还是营收能力都已经在“三通一达”中垫底。

陈氏兄妹套现146亿离场

算上之前陈氏兄妹转让申通股权获得的46.6亿元,如果上述转让事项全部完成,则他们套现总金额将达到146亿元之多!

公开资料显示,陈小英出生于浙江桐庐县普通农家,后来创立了申通快递。《2019胡润全球白手起家女富豪榜》显示,全球最年轻白手起家女企业家,申通快递43岁的陈小英以90亿元的财富上榜。

图片来源:《2019胡润全球白手起家女富豪榜》

1976年,陈小英出生在浙江桐庐一家贫苦的家庭。由于家境贫寒,陈小英十几岁就外出打工,在杭州的一家印染厂做工人,并在那里认识了她的第一任丈夫聂腾飞。

90年代初,杭州的进出口贸易十分火爆,而报关单必须次日抵达港口,走EMS则要花费三天。看到外贸公司遇到的这个大难题,聂腾飞从中发现了商机,放弃印染厂工作,开始做起快递业务;后来陈小英加入其中,两人积累下不少财富。1993年成立了上海盛彤实业有限公司,专心做起了快递业务。公司一年发展下来,盈利了2万元,这是他们夫妻俩的“第一桶金”。值得注意的是,这家让他们赚钱的快递公司便是申通快递的雏形。

经过二十几年的打拼,陈小英从打工小妹摇身变成了“快递女王”,在致力服务快递行业的同时,还做起了投资、房地产、计算机网络技术的跨界,更是积极投身于公益事业。如今陈小英的身家,已经上百亿了。

当别人问起如何坚持做到申通如今这个成绩时,陈小英感慨到:“我是从浙江桐庐农村出来的,是30万员工造就了今天的我。”她表示,这二十几年一一直坚持走到今天,中间产生了很多困难,但从未想到过放弃。

2018年,申通快递完成业务量约51.12亿件,同比增长约31.13%,包裹完成量占全国总量的10.1%;在阿里入股的消息发出后,就有行业专家评论称,预计申通快递今年二季度的业务量增速会有很大的提升。

从今年6月的数据来看,申通快递的快递服务业务收入17.69亿元,同比增长41.83%;完成业务量6.2亿票,同比增长54.42%。

 来源:腾讯自选股  编辑:滚动新闻编辑组

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